新造车势力步入“轮回考试成绩”　　证券时报记者 韩忠楠　　7月20日，小鹏汽车宣告已完成C+轮将近5亿美元融资。将时间轴再行往前“拨弄”10天，这期间，理想汽车向美国证券交易委员会递交了招股书，白鱼在纳斯达克上市；蔚来汽车步入第5万辆量产车的下线。

　　在三家新造车企业频传受到影响消息时，博郡、赛麟、拜腾等多家新造车企业却身陷困局。此前行业内仍然谣传着一种论点：未来新造车企业不能活3家。如今，接连不断的爆雷，或许已拆掉了第一张多米诺骨牌，新造车势力的淘汰赛打响。

　　到底是疫情加快了行业内的两极分化？还是新造车企业的竞争状态早就深陷格局重塑？未来新造车势力的整体走势如何？其发展窗口期否早已完结？这一系列问题，有一点行业高度注目。　　两极分化显著　　“个人辨别未来行业内会再行兴起新的入局者了，目前新造车企业中较为寄予厚望蔚来汽车和小鹏，其他的企业都较为艰苦。”拜腾汽车一位整车安全性研发工程师拒绝接受证券时报记者专访回应，现在他被迫重返传统车企工作。

在他显然，当前新造车势力的竞争格局已十分明晰，只有头部企业能活到最后。　　6月29日，拜腾汽车CEO戴雷临时的组织开会了中国区全体员工电话交流不会，超强800名拜腾汽车工商管理和辞职员工参与。在此次会议上，戴雷宣告公司自7月1号起停止中国内地业务运营，复工时间预计6个月。

而拜腾在北美和德国的办公室，将启动倒闭申请人。　　完全在同一时间段，另外两家新造车企业也屡屡“爆雷”。6月13日、6月28日，博郡汽车创始人、董事长黄希鸣先后公布了两封内部信，回应2019年下半年公司现金流经常出现问题，再行再加融资艰难、疫情冲击等，造成公司负担过重，须要全员待岗，公司不会之后找寻新的投资者。与此同时，黄希鸣也对此了逃亡海外的传闻，回应不会待在中国解决问题。

　　7月2日，遭到检举的赛麟汽车董事长、CEO王晓麟被刑事立案。而在此前，该公司的账户早已遭失效，上海分公司也被法院查禁。　　天眼坎表明，博郡汽车、拜腾汽车、赛麟汽车分别正式成立于2016、2017和2018年，彼时，造车俨然是最冷的投资风口。

据不几乎统计资料，在最高峰期，国内曾先后辈出200多家新造车企业。然而，短短几年时间，潮水渐退，一部分新造车企业仍在踏浪前进，而另外一批则不能沉没在岸边。　　国家新能源汽车创意工程专家组组组长王秉刚在拒绝接受证券时报记者专访时回应，总的来看，一部分新造车企业的前途现在似其创业之初想象的那般光明了，几年回头下来，很多新创企业已认识到造车的艰苦。

而2020年初的疫情，则更进一步加快了新造车企业的出局和分化。　　记者注意到，除了拜腾、博郡和赛麟外，2020年上半年，天际汽车、前途汽车、奇点汽车、长江汽车等数十家新造车企业也陆续爆出拖欠裁员等负面信息，有的甚至已转入倒闭整肃环节。　　随着更加多“裸泳者”浮出水面，另一波跑完在赛道前端的新造车企业，近期却争相步入了各自的“高光时刻”。

近日，小鹏汽车宣告已完成C+轮将近5亿美元融资；理想汽车已向美国证券交易委员会递交了招股书，白鱼在纳斯达克上市；蔚来汽车步入了第5万辆量产车的下线。冰火两重天的境遇，在相当大程度上指出了新造车势力的两极分化现象已越发突显。

　　“近期爆出爆雷信息的几家新造车企业，只不过在成本掌控、产品发售等方面，各有各的问题。”乘用车市场信息联席会秘书长崔东树指出，虽然目前新造车企业之间两极分化的现象很显著，但行业的竞争格局依然没烧结。　　在他显然，目前国内市场上新能源汽车的年销量刚刚突破120万辆，其规模还有相当大的拓展空间。

“现在行业内出局的只是前期入局的企业，并不意味著后进者已没任何优势。”崔东树称之为。　　烧钱过慢 融资降速　　“单从造车的角度来看，拜腾是有一定基础的，但由于公司管理层以外国人居多，对中国的融资环境并不熟知，造成企业融资经常出现艰难。

”前述拜腾汽车的员工告诉他证券时报记者，除了融资难外，公司在花钱方面显然不过于掌控。　　有媒体报道称之为，拜腾员工的一盒名片相似千元，300人的北美办公室一年吃了价值5000万元的零食。然而，在烧光近84亿元后，拜腾如期并未等到新一轮的融资。

　　记者注意到，自2019年起，环绕着新造车企业进行的融资就已逐步降温。记者统计资料了15家新造车企业自正式成立以来的融资情况，这其中有5家企业已完成了C轮融资，还包括蔚来汽车、小鹏汽车、车和家、威马汽车和奇点汽车。

这当中，蔚来汽车在2017年时就已完成了D轮融资，2018年赴美国IPO上市，此后蔚来汽车先后展开了2次战略融资和4次债权融资。　　诸多业内人士回应，对于新造车企业而言，C轮融资是个较难突破的槛，一旦横跨过去企业在未来取得融资的几率不会更大些。然而记者注意到，在被统计资料的15家新造车企业中，大部分公司最近一次的融资逗留在2018年或2019年。

而此时也正是新造车企业整体融资降温的时间点。　　博郡汽车创始人、董事长黄希鸣告诉他证券时报记者，公司现金流管理经常出现困境，主要原因在于此前在融资节奏层面经常出现紊乱，错失了很多融资机会，同时目前的市场环境也显然整体遇冷。　　曾多次被热捧的新造车企业，为何仍然是资本角逐的宠儿了？有业内人士分析称之为，这其中包括了多重原因。

此前，不少资本方看上新能源汽车赛道，但现在由于经济环境的原因，市场上的热钱已在削减；同时由于部分新造车企业量产车持续“跳票”，市场对于预期和估值也在上调。　　记者注意到，新造车企业“量产无以、交付给无以”仍然是较为不受行业和消费者诟病的。

以奇点汽车为事例，从2017年起之后开始规划第一款量产车型iS6起，在2018年至2019年间，奇点汽车官方曾经允诺回应，量产车型不会在旋即后上市。然而迄今为止，这款已公布3年的车型仍并未落地走向市场。据奇点汽车内部的一位管理层人士透漏，量产车型如期无法上市，主要还是由于资金不足。

　　而根据天眼坎数据表明，自2014年创办至今，奇点汽车早已已完成了10轮融资，融资总额多达170亿元，投资方还包括了奇虎360、误解之星、韬蕴资本等。握170亿元却如期无法有量产车型落地，奇点的数次“跳票”已引发业内批评。　　崔东树告诉他证券时报记者，细心研究今年爆雷的几家新造车企业，不会找到它们皆仍未可信的量产车型发售。在投资融资环境发生变化的背景下，这些企业既没量产车型，又缺少可持续资金输出，大自然不会面对暴跌的现状。

未来可能会有更加多的新造车企业解散舞台。　　有业内人士分析称之为，对于新造车企业而言，资本如同一把双刃剑，跟上初期新创企业可以利用资本的力量较慢挤满技术和人才，但由于汽车是长周期产业，不致要靠技术实力和可持续的业绩说出。如果企业持续无法输入可信的产品，即便是资本市场得出再行低的估值，也终会回升。

　　前路如何回头？　　在新造车企业屡屡爆雷，行业马太效应突显的背景下，近期一份关于新造车企业的上半年“成绩单”流入，再次曝露行业向头部力量挤满的态势。　　根据乘联会的数据表明，2020年上半年，自律品牌造车新势力销量名列1~5位的品牌分别为蔚来汽车、理想汽车、威马汽车、合众汽车和小鹏汽车，5家车企销量占到比已超过自律品牌造车新势力总销量的91%。　　其中，分列在第一位的蔚来汽车2020年上半年销量斩万，构建1.4万辆的销量，同比快速增长87.9%。

名列第二位的理想汽车总计销量9500辆。而2019年在市场上展现出持续强势的小鹏汽车，2020年上半年销量则有所回升，总计销量4698辆，同比去年上升51%。乘联会方面分析，这主要是由于其旗舰车型P7仍未在今年上半年交付给，只能靠一款G3车型承托销量快速增长依然是过于的。　　乘联会这两组数据，透漏了两个信息：一是目前新造车企业的销量在新能源汽车市场中占到较为小，市场空间明显；二是新造车企业要想要不具备可持续发展的能力，最后还是要拼成产品。

　　而对于那些继续还仍未量产产品落地却又遭遇经营艰难的企业而言，它们的前路该如何回头呢？另一位拜腾汽车的前员工告诉他证券时报记者，在他显然，公司被重组的可能性较小，却是拜腾享有自己的工厂和车型平台，大多数零部件都已构成模具件，目前只是在等候最后检验而已。　　的确，除了之后谋求融资外，主动寻求兼并重组，是那些经营艰难的新造车企业的一条附加之路。不过，也有业内人士告诉他证券时报记者，如果新造车企业本身在品牌价值、技术、产品等方面缺少累积，也许是很难寻找接盘者的，大部分新造车企业的结局有可能还是解散。

　　而对于那些已持续产出量产产品的新造车企业而言，当前的市场竞争格局也不容许其“放开警觉”。记者注意到，目前有数部分新造车企业开始十分侧重毛利率的提高，以增加亏损。此前，威马汽车创始人、董事长沈晖就特别强调过，对于新造车企业而言，构建净利润安乐乡是很艰难的，但却可以力争提升资本利用率，谋求让毛利率安乐乡。似乎，在行业竞争格局仍未巩固的前提下，当前跑完在赛道前端的新造车企业，也某种程度面对着极大的压力。

未来，行业内部的企业如何分化？前路如何回头？尚能必须时间给与答案。

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