简介：尽管中小寿险公司队伍大大发展壮大、资产规模快速增长，但是依旧无以凌背后的资产错配风险。昨日，中国保险行业协会公布的《中小寿险公司发展研究报告》(以下全称《报告》)表明，此类险要企资产与负债给定不存在相当严重错位现象。《报告》将注册资本在5亿-123亿元之间的公司圈定为中小寿险公司，其中一半以上的企业注册资本在20亿元以上。

中保协讲解，此次对中小寿险公司2011-2013年主要经营数据展开多维度分析，找到中小寿险公司在产品发展战略、资产规模、投资收益等方面取得较小变革。从销售渠道来看，新兴的网销渠道广泛沦为中小险要企注目的对象。截至2014年6月，有数多达75%的公司开办网销渠道;另有数据表明，2013年网销保险费量占到整个寿险行业网销保险费量的62%，多达传统业务渠道在全行业的占比。

尽管中小险要企发展很快，但它面对的风险、挑战也更为显著。《报告》认为，由于起步晚、资本实力很弱等因素制约，在51家中小险企中有47家未完成全国布局，其中90%以上的公司二级机构数量严重不足15家。同时，中小险要企还争相陷于了产品“三高一较低”的状态，即低准备金、低资本闲置、低退守亲率、较低存款期限。

有保险专家认为，这也充份暴露出目前中小险要企业委结构流失的困局。以目前中小险要企热销的高现金价值产品来看，产品的负债久期基本在两年之内甚至更加较短，但资金成本却低约6%-7%。为覆盖面积如此低企的资金成本，险要企被迫将这些短期资金配备到收益率较高的中长期资产项目上去，如房地产、信托计划等。

中保协认为，这些是典型的“短线宽投”错配，即负债末端较短、资产末端较长。短期来看，这种错配更加不存在流动性风险，将造成险要企的业务发展和现金流高度倚赖新的业务，盈利和偿付能力高度倚赖投资收益，激化发展的不稳定性。

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